Calculadora de valuación de empresas

Preguntas frecuentes

¿Cómo se valora una empresa?

Métodos comunes: múltiplos de ingresos/EBITDA (los más usados), FCD (flujo de caja descontado), transacciones comparables y valor basado en activos. El SaaS suele valorarse a 5-15x los ingresos recurrentes anuales (ARR). Las empresas rentables usan 4-8x EBITDA. Las startups de rápido crecimiento usan múltiplos de ingresos.

¿A qué múltiplo se venden las empresas SaaS?

SaaS público: 5-15x ARR según el crecimiento, la rentabilidad y la retención neta de ingresos (NRR). SaaS privado: 3-10x ARR. Un precio premium requiere: más de 30% de crecimiento, más de 110% de NRR, margen bruto superior al 75% y ser rentable o estar cerca de serlo. Sin eso, espera el extremo bajo del rango.

¿Cuándo debo usar el FCD frente a los múltiplos?

El FCD sirve para flujos de caja estables y predecibles (empresas maduras). Los múltiplos sirven para empresas en crecimiento o para una comparación rápida. El FCD requiere proyecciones de 5-10 años, fáciles de manipular en sus supuestos. La mayoría de las operaciones de M&A usa ambos como contraste. Los compradores estratégicos pueden pagar por encima del FCD por las sinergias.

¿Qué reduce la valuación de una empresa?

La concentración de clientes (más del 20% de los ingresos en un solo cliente), ingresos en declive o volátiles, operaciones dependientes del propietario, economía unitaria débil, riesgo regulatorio y gastos de capital diferidos. Cada uno puede restar entre un 20% y un 50% a la valuación. Los compradores descuentan fuertemente la incertidumbre.

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Solo estimaciones. No es asesoría profesional de negocios.

Aviso de información de negocios: Solo estimaciones. No es asesoría profesional de negocios.

Esta calculadora ofrece estimaciones con fines informativos. Los resultados de un negocio varían según la industria, las condiciones del mercado y la ejecución. No sustituye la consultoría profesional, la asesoría contable ni la asesoría legal. Consulta a profesionales calificados antes de tomar decisiones de negocio.

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Cómo funciona esta calculadora

Poner un solo número a una empresa privada es imposible, por eso esta herramienta ejecuta cuatro métodos independientes y reporta la dispersión entre ellos, que es la forma honesta en que los profesionales cotizan una valuación. Ingresas ingresos anuales, EBITDA, una tasa de crecimiento anual esperada, activos y pasivos totales, y seleccionas una industria. La calculadora busca las bandas de múltiplos de ingresos y EBITDA de esa industria, desliza cada múltiplo hacia la cima de su banda a medida que sube tu tasa de crecimiento, proyecta el EBITDA cinco años hacia adelante y lo descuenta, calcula el patrimonio contable y finalmente reporta el rango bajo, alto y promedio entre todos los métodos. El crecimiento importa: una empresa SaaS que crece 5% al año se valora cerca del piso de 4× ingresos, mientras que una que crece más del 35% se acerca al techo de 10×.

Fórmula y método

Valuación por ingresos = ingresos × múltiplo de ingresos. Valuación por EBITDA = EBITDA × múltiplo de EBITDA. El factor de crecimiento que posiciona cada múltiplo dentro de su banda es min(1, max(0, (crecimiento − 5%) ÷ 30%)), de modo que el 5% de crecimiento se sitúa en el piso y el 35% en el techo. El FCD proyecta el EBITDA cinco años a tu tasa de crecimiento, descuenta cada año al 12% WACC y añade un valor terminal de Gordon-growth: EBITDA terminal × (1 + 2.5%) ÷ (12% − 2.5%), también descontado. Valor basado en activos = activos totales − pasivos totales (patrimonio contable). Margen de EBITDA = EBITDA ÷ ingresos.

Ejemplo ilustrativo

Una empresa SaaS con $5,000,000 de ingresos, $750,000 de EBITDA (margen del 15%) y 15% de crecimiento: el factor de crecimiento es (15% − 5%) ÷ 30% ≈ 0.33, por lo que el múltiplo de ingresos cae cerca de 4 + (10−4) × 0.33 ≈ 6.0× y el de EBITDA cerca de 12 + (25−12) × 0.33 ≈ 16.3×. Método de ingresos ≈ $30M; método de EBITDA ≈ $12.2M; el FCD, componiendo $750K de EBITDA al 15% y añadiendo el valor terminal descontado, cae en los bajos o medios millones de decenas. Con $1.5M en activos y $0.5M en pasivos, el patrimonio contable es solo $1M, muy por debajo de los métodos basados en ganancias, lo que es normal para una empresa de software con pocos activos físicos.

Errores comunes

Tratar el promedio como «el precio»: el rango es la respuesta; una dispersión de $12M–$30M indica que los métodos no coinciden y la diligencia debida decidirá dónde terminas.

Usar el flujo de caja discrecional del propietario como EBITDA sin ajustes; las empresas pequeñas se valoran habitualmente sobre SDE (ganancias discrecionales del vendedor), que suma el salario del propietario.

Inflar la tasa de crecimiento para elevar el múltiplo: los compradores descuentan fuertemente las proyecciones de palo de hockey sin respaldo.

Olvidar que el valor basado en activos es un piso, no un objetivo, en negocios con pocos activos físicos; es más relevante para sociedades holding y fabricantes intensivos en capital.

Olvidar la deuda neta: el valor empresarial de un múltiplo no es el efectivo que recibe el vendedor después de pagar la deuda.

Consejos y preguntas frecuentes

¿Por qué cuatro métodos? Cada uno captura una verdad diferente: los múltiplos reflejan lo que el mercado paga, el FCD refleja el valor intrínseco futuro, y el patrimonio contable refleja el valor de liquidación. La convergencia tranquiliza; la divergencia amplia señala riesgo. ¿Qué eleva un múltiplo dentro de su banda? Ingresos recurrentes, retención superior al 90%, margen bruto por encima de la mediana del sector, crecimiento sostenido superior al 20% interanual y sistemas documentados que sobreviven a la salida del fundador. ¿Por qué 12% de WACC? Es un costo de capital combinado razonable para una pyme típica; las empresas más grandes y de menor riesgo usan 8–10%, y las de etapa temprana y mayor riesgo 15–25%. Comprador estratégico frente a financiero: un comprador estratégico que obtiene sinergias suele pagar por encima de estos rangos; un comprador financiero (capital privado) se ancla en los múltiplos de EBITDA y su rendimiento objetivo. ¿Es esto una tasación? No. Es una estimación de planificación. Un número vinculante requiere un asesor de valuación acreditado, estados financieros auditados y una revisión de calidad de ganancias.

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